التصنيفات
Uncategorized

لا تجد ESMA أي دليل مادي على التأثير الضار لتفكيك MiFID II


صرحت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بعدم وجود دليل مادي على الآثار الضارة من قواعد تفكيك MiFID II لمدفوعات الأبحاث.

قدمت هيئة الرقابة التنظيمية الأوروبية هذه الادعاءات كجزء من تقرير الاتجاهات والمخاطر ونقاط الضعف ، حيث تضمنت نتائج دراسة متعمقة لـ 8000 شركة في الاتحاد الأوروبي بين عامي 2006 و 2019 ، لتحليل تأثير التفكيك على أبحاث جانب البيع في الاتحاد الأوروبي.

تم تقديم نظام التفكيك في عام 2018 بموجب MiFID II ، وفرض فصل المدفوعات عن البحث والتنفيذ. لقد ثبت أن القواعد مثيرة للجدل بالنسبة للعديد من المشاركين في السوق ، حيث ادعى النقاد أن التفكيك كان له تأثير محدود على الشفافية ، وخفض تغطية البحوث ، والجودة وعدد المحللين ، وقلل من السيولة في بعض الأسهم.

مع تحديد نتائج دراستها ، ذكرت ESMA أنها وجدت أن عدد الشركات التي تفقد تغطية البحث يتراجع بشكل مطرد منذ عام 2012 ولا يتزامن مع لائحة MiFID II.

ووجدت أيضًا أن عدد المحللين الذين استخدمتهم الشركات لإجراء البحوث لم يتغير ماديًا بعد تنفيذ MiFID II وظلت جودة البحث “مستقرة” ، إن لم تكن زائدة ، بعد MiFID II.

“النتائج الوصفية في هذه المقالة متوافقة مع الأدبيات الأكاديمية المستندة إلى البيانات الناشئة حول تأثير أحكام تفكيك بحث MiFID II ويتم استكمالها بدراسة اقتصادية قياسية من ESMA ،” قالت ESMA.

في يوليو ، أكدت المفوضية الأوروبية أنها ستزيل بعض متطلبات التفكيك بموجب MiFID II كجزء من حزمة تهدف إلى تعزيز تعافي أوروبا من جائحة COVID-19. تياقترحت المفوضية إعفاء مديري الأصول من التفكيك عند الدفع مقابل البحث عن الشركات الصغيرة والمتوسطة وفي الدخل الثابت ، بما في ذلك المعدلات وأبحاث الائتمان والقروض.

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *